即时：合百集团2026年中报：零售主业承压净利降64.67%，战略重心转向协同与质效

来源：证券之星经营分析　2026-08-31 22:15:30

(资料图)

板块2026H1收入（亿元）占比同比2025全年收入（亿元）占比同比零售业29.1591.38%-13.32%60.8790.90%-0.32%农产品交易市场2.507.84%-13.93%5.297.91%-13.11%房地产0.250.78%-46.57%0.801.19%-75.14%

业态2026H1营收（万元）同比2026H1净利润（万元）同比2025全年营收（万元）同比2025全年净利润（万元）同比百货业43,418.40-13.31%2,294.58-20.14%86,534.44-9.98%1,202.55-77.18%超市业158,054.55-7.26%1,125.35-10.10%307,676.41+1.54%-1,143.85-239.82%电器业38,812.16-23.41%253.58-57.96%89,139.52-15.40%650.97-44.17%

电器是降幅最大的业态。管理层在子公司分析中解释，百大电器净利润下降"主要系家电行业内需偏弱、国补效应呈现边际递减趋势导致门店销售下滑"，与2025年报"2025年下半年以来家电国补政策收缩导致门店销售下滑"的原因描述一脉相承，显示该板块对政策补贴的依赖度较高。百货业2025年全年净利润已大幅下滑77.18%，2026年上半年在低基数上继续下滑20.14%。超市业则出现一个结构性变化：2025年全年直营超市净亏损1,143.85万元（2025年下半年亏损拖累全年转亏），2026年上半年恢复盈利1,125.35万元，虽仍低于上年同期水平，但已脱离亏损区间，超市调改的边际效果在数据上有所体现。

指标2026H1同比2025全年同比营业收入（亿元）31.90-13.79%66.96-4.83%归母净利润（万元）6,037.25-64.67%16,021.51-15.93%扣非净利润（万元）2,061.57-62.51%2,791.78-79.58%经营活动现金流净额（万元）-8,378.07+81.14%-14,129.57-120.56%加权平均净资产收益率1.28%-2.29个百分点3.40%-0.69个百分点

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