中航西飞中报承压但民机产能提速长期成长逻辑强化

来源：中财网　2026-08-28 06:30:40

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CFi.CN讯：数据显示，中航西飞2026年上半年营收141.86亿元、同比下降26.94%，归母净利润4.90亿元、下降28.91%；二季度单季利润降幅扩大至39.15%。航空产品收入占总营收98.66%，虽同比下滑27.33%，但毛利率逆势提升1.11个百分点至8.26%，显示成本管控与结构优化见效。

近期机构研报指出，短期业绩承压主因军品交付节奏阶段性调整，非趋势性恶化。研报认为，天津子公司获2.52亿元增资扩产，将显著提升C919等民机部件装配与交付能力；叠加空客天津二线投产、波音复苏及运-20多场景拓展，民机业务正从“订单储备”转向“产能兑现”。

研报强调，公司作为大中型军民用飞机核心制造商，技术同源性强，正同步布局AI质检、复材制造和MRO维修，成长路径更宽。盈利预测虽小幅下调，但2028年净利达16.6亿元，对应PE仅36倍，估值具备安全边际与上修空间。

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