重点聚焦!AI算力供需紧张延续 NeoCloud盈利能力显著提升

来源：中财网　2026-08-19 21:24:24

(资料图片)

CFi.CN讯：最新财报显示，Nebius FY26Q2收入达到5.82亿美元，同比增长454%，AI云收入同比增长514%，调整后EBITDA利润率达49.7%。CoreWeave同期收入25.75亿美元，同比增长112%，调整后EBITDA利润率高达59%，收入积压超过1042亿美元，已投运电力容量1.5GW。

一份研报观点认为，NeoCloud供需紧张态势延续，竞争重点正由资源获取转向交付效率与资本回报。研报指出，AI算力供不应求局面已从GPU扩展到电力、数据中心、网络及集群部署全链条，需求正从前沿模型训练快速扩散至推理、企业AI和更多垂直行业，形成训练、推理、评估与迭代的持续循环，为长期需求提供坚实支撑。

研报认为，随着合同结构向长期、中期、短期及按需服务并存演进，存量GPU续租和推理场景延伸将显著提升资产全生命周期回报。当前高EBITDA利润率已验证AI算力业务的单位经济性，Nebius签约电力目标提升至5GW并强化全栈平台能力，CoreWeave则进一步上调投运目标至1.85GW以上，规模效应带动盈利能力持续改善。

这些积极变化显示，模型能力迭代与算力需求扩张正形成正向循环，AI算力基础设施相关公司增长确定性较强，产业链投资机会值得重点关注。

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